越南企业资金使用效率难题引发关注

越南企业与资本使用效率的"课题"

对于制造企业而言，资金压力不仅来自长期投资，还产生于执行每一份订单和项目的过程中。（配图说明）

资金成本压力促使企业更加关注资本使用效率，从应收账款管理、库存管控到投资时机的选择。企业不再单纯寻求新的贷款来源，而是加强现金流管控，限制资金周转缓慢的状况，并根据经营实际进度调配资源。

2026年9月18日（星期五）07:10（GMT+7）

**优化现金流，减轻借款压力**

对于制造企业而言，资金压力不仅来自长期投资，还产生于执行每一份订单和项目的过程中。原材料、零部件、人工及制造成本往往先行支出，而来自客户的现金流则需按照交货、验收及付款进度逐步回收。从企业投入资金到收回款项的周期越长，维持生产运营所需的资金就越多。

越南黄沙电梯股份公司董事会主席范文雄（Phạm Văn Hùng）表示，在评估一份合同时，企业不仅要考量营收和利润，还须计算资金周转速度。一份规模虽大但回款周期长的合同，若利润率不足以覆盖资金成本，其实际效益可能低于预期。

范文雄越南黄沙电梯股份公司董事会主席。（图片：NVCC）

范文雄表示，在黄沙越南公司，现金流按每份合同进行跟踪，从向供应商付款、生产成本到客户应收款项。付款进度从项目启动之初便已计算，其中客户预付款可用于满足相当一部分初始原材料成本。

此外，应收款项也受到企业严密监控。在销售资金尚未回笼时，资金仍停留在客户一方，资金周转速度随之放缓，企业可能需要为日常运营寻求额外融资。因此，应收账款管控不仅是回款环节，还直接关系到企业的资金平衡能力。

在库存环节，企业限制将资金投入尚未使用的原材料。一些适用于多款产品的零部件实现标准化；价值较高的零部件则根据合同进度和生产计划采购，而非过早入库。企业还与供应商协商付款期限，以充分利用商业信用资源。

此外，其他各项支出从固定成本到各部门的推广和运营活动也被纳入考量。"目标是限制那些尚未真正必要的支出，帮助减少短期资金的补充需求，而非机械地削减成本。"范文雄补充道。

另一方面，对于科技企业而言，现金流压力主要来自产品开发、技术人员、基础设施以及产品推向市场的各项支出。越南数字技术连接股份公司（VICONNECT）总经理范洪源（Phạm Hồng Nguyên）表示，在产品开发阶段，企业须提前支付软件、技术人员、基础设施以及商业活动的费用，而营收只有在产品或项目推向市场后才逐步形成。

基于这一特点，VICONNECT并未在初期一次性分配全部预算，而是按开发、试验及商业化的各个阶段分配资源。

据范洪源介绍，产品在达到必要完善程度后，便投放给客户或合作伙伴进行试验，在获得更多市场需求数据后才进一步扩展。资源分配同样与按产品、按项目跟踪营收、成本和现金流挂钩。增聘人员、资产投资或同时推进多个项目等决策，均依据实际资源状况审慎考量，限制在资金平衡能力尚未确定前便盲目扩张业务。

**精选投资，优先考虑创造现金流的能力**

现金流管控并不意味着收缩投资，而是对投资规模、进度和资金来源提出更严格的筛选要求。企业可分散资金投放时点，按项目逐笔平衡资金需求，而非在同一时间集中资金需求。

范文雄表示，对于资金需求大、回收周期长的投资项目，企业须更加审慎。推进工作应根据消化能力、资金使用进度及可调配的资金来源进行考量，与企业资金平衡能力相匹配。

范洪源越南数字技术连接股份公司（VICONNECT）总经理。（图片：NVCC）

从实际推进经验出发，黄沙越南公司已制定计划，在兴安省安诗社分阶段建设第二座工厂，对接产量与市场需求。范文雄认为，分阶段推进投资有助于企业按阶段安排资金，避免从一开始就集中投放。后续步骤将根据生产需求、资金平衡能力及市场动态进行评估，据此调整投资规模，使之与实际消化能力和现金流相匹配。

这种分配方式也使企业在选择资金来源时更加主动，与投资回收周期相匹配，避免将短期资金用于厂房、机器等使用周期较长的资产。

对于VICONNECT而言，资源分配同样按产品开发的各个阶段进行。范洪源表示，企业仍持续投入技术研发，但并非同时铺开所有方向，而是聚焦于那些能够投放测试以评估市场需求的产品。对于客户或市场前景尚不明确的投资则暂缓推进。对于需要专用设备或专业人员的项目，企业可与外部单位合作展开。