越南改善投资环境以争取外资升级

论坛“全球资本涌向越南”主题讨论会发言者

10月30日，《青年报》电子报与国家证券委员会在胡志明市联合举办2026年越南资本市场论坛，主题为“新资本越南证券市场新地位”。需要更多优质企业吸引国际资本。

在论坛框架下的讨论会上，FTSE Russell亚太区指数政策主管杜婉明（Wanming Du）分享称，为保持对全球资本的吸引力，越南需要集中精力消除外资持股限制，同时提高市场深度。

FTSE Russell亚太区指数政策主管杜婉明（Wanming Du）

她表示，外资持股限制正影响国际投资者进入市场的能力，也影响越南股票在新兴市场投资组合中的占比。从长期看，市场需要增加优质上市企业，推动行业多元化，并进一步发展本土机构投资者力量。其中，养老基金、保险公司和储蓄投资机制可将资金配置于证券，从而形成稳定、长期的资金来源。

此外，越南需确保信息透明披露，提高法规执行效率，增强政策可预测性，以巩固投资者信心。

谈及评级上调后能否维持资本流入，杜婉明表示，被动投资基金依据越南市场在新兴市场指数（EM）中的占比配置资金。只要越南在指数中的占比和成分企业数量保持不变，这部分资金就将继续流入。若要提高占比，越南需要通过多次IPO让更多企业纳入指数，同时扩大多个行业的股票供给，而非仅集中于大型企业。

她强调：“增加指数中的企业数量并解决外资持股限制问题，将有助于提高越南在新兴市场投资组合中的占比，从而增强吸引国际资本的能力。”

韩国介绍企业吸引长期资本的做法

韩国驻胡志明市总领事馆总领事兼金融领事崔相雅（Choi Sang Ah）分享了韩国政府支持本国上市公司加强信息透明度、吸引长期资本的做法。

韩国驻胡志明市总领事馆总领事兼金融领事崔相雅（Choi Sang Ah）

首先，韩国政府重点提高财务信息的可信度，提升信息透明度。这有助于外国投资者更清楚地了解国内企业的经营战略，并评估其未来增长潜力。

此外，该国还努力减少潜在利益冲突，包括控股股东与少数股东之间的利益冲突。最后，韩国政府已采取相关措施，提高透明度并改善股东收益，包括改革股息支付流程。

监管机构希望通过这些举措，摆脱韩国估值偏低的局面，开启被称为“Korea Premium”的新时代。

事实上，此前许多韩国企业深受控股股东或控股家族影响。由此引发外界担忧，认为控股股东可能攫取普通股东的多项利益。为解决这些顾虑，韩国实施了一系列制度改革，包括修订商法典和完善信息披露要求。

崔相雅借鉴韩国的经验指出，越南企业也可能遇到类似问题，只有重视并重塑企业治理故事，才能在外国机构和投资者面前建立信任。

吸引外国资金的竞争日益激烈

Dragon Capital创始人、董事长Dominic Scriven表示，在当前形势下，说服国际投资者向越南注资绝非易事，而越南吸引资本的条件仍面临诸多挑战。

Dragon Capital创始人、董事长Dominic Scriven

值得注意的是，越南并非唯一面临这一困难的市场。随着国际资本拥有更多配置选择，各新兴市场之间的引资竞争日益激烈。因此，吸引外国资本面临的挑战并非越南独有，也是其他许多新兴市场共同面对的问题。尽管如此，Scriven认为，越南证券市场已经取得长足进展，优于一些其他市场。