越南航空燃油成本上涨,上半年利润同比下滑

奠边机场的越南航空一架客机。— VNA/VNS 图

河内越南航空2026年营收有望创下历史新高，客运需求持续增长，但据越投证券（BSC）预测，航油价格高企挤压利润空间，公司利润将大幅下滑。在最新发布的国家旗舰航空公司评估报告中，BSC预测该公司今年营收将达155.6万亿越南盾（约60亿美元），较2025年增长28%，为其航空公司预测系列中历史最高水平。尽管营收增长，母公司股东应占税后利润预计将骤降85%，至约1.1万亿越南盾。预测净利率将从6.4%降至0.8%。主要压力来自航空燃油价格。越南航空曾表示，当Jet A1燃油价格低于每桶135美元时公司运营可实现盈利。然而BSC指出，今年迄今监测的Jet A1平均价格约为每桶160美元。到9月，该价格进一步升至每桶约171美元，较一年前高出70%，远超135美元盈亏临界线。BSC预计2026年平均燃油价格将同比增长约65%。若中东紧张局势持续，Jet A1价格年内余下时间不太可能跌破每桶135美元。高燃油成本的影响已在越南航空第二季度业绩中显现。该航司当季净营收为38.3万亿越南盾，同比增长37%，航空运输收入增长20%至26.9万亿越南盾。但越南航空母公司股东应占净亏损达7920亿越南盾，逆转了去年同期2.8万亿越南盾的盈利。据BSC称，燃油是航空公司最大开支之一。航司可通过提高票价或附加燃油附加费来部分抵消油价上涨。然而，越南航空将上涨成本转嫁给乘客的能力，特别是在国内航线上，受到票价上限机制的限制。因此，额外燃油开支持续压低该航司利润率。与此同时，客运需求仍呈上升趋势。BSC预测越南航空今年客运收入约为113.5万亿越南盾，增长19%。可用运力预计同样增长19%，客座率有望达到82%左右，较去年提高两个百分点。国际市场仍是该航司重要增长引擎。今年前八个月，越南接待国际游客约1590万人次，同比增长14%。越南航空目前直飞欧洲、俄罗斯、美国及东北亚等多个主要市场。BIZHUB/VNS