PYN Elite Fund反对,Chương Dương啤酒未获Sabeco近520亿越南盾贷款续期

章阳西贡汽水股东否决延长西贡啤酒公司贷款展期方案

章阳西贡汽水股份公司（SCD，即章阳萨西饮料公司）股东大会近日通过决议，不予批准向母公司西贡啤酒-酒类-饮料股份总公司（Sabeco，股票代码SAB）两笔内部贷款各展期12个月的方案。该公司拥有"章阳萨西"（Sá xị Chương Dương）品牌。

为何Sabeco没有投票权？两笔贷款到期金额合计5200亿越南盾。其中，先到期的贷款本金2880亿越南盾，截至2026年10月26日到期，本息合计3420亿越南盾；另一笔贷款本金1380亿越南盾，截至2026年12月2日到期，本息合计1770亿越南盾。SCD董事会此前提议将两笔贷款的还款日期分别延至2027年10月26日和2027年12月2日，期末一次性偿还本金。根据唱票记录，此次展期属《企业法》定义的关联交易。Sabeco持有SCD 526万股股票，因此不享有表决权。决定权归属其余398名股东，合计持有320万股。然而，仅17名股东寄回表决票，代表61%有表决权的股份。表决结果显示，仅28%有表决权的股份赞成所提方案。单独计算回收票数，赞成比例为46%，因此方案未获通过。SCD表示，仅有2名股东投反对票，其中之一为外资基金PYN Elite Fund（精英基金），持有41.56万股，相当于SCD 4.9%的股权。最终，14名股东赞成、2名股东反对、1名股东弃权图为SCD股东就Sabeco贷款展期方案进行投票。

章阳萨西负权益近1750亿越南盾

SCD提案显示，预计还款来源为重组收益，包括土地开发项目收入和经营现金流。截至2026年6月30日，经审阅的半年度财务报告显示，SCD权益为负1750亿越南盾，累计亏损3640亿越南盾。其中，欠Sabeco贷款余额4870亿越南盾，无担保资产。在附注说明中，企业明确指出，持续经营能力基本取决于母公司是否继续提供财务支持。SCD短期负债已超过短期资产4660亿越南盾，且公司在未来12个月内有多笔大额贷款需要再融资。SCD是胡志明市历史悠久的萨西饮料品牌持有者。企业自2021年起连续亏损，仅2025年就亏损800亿越南盾。SCD股票自2024年5月起从胡志明市证券交易所摘牌，转至UPCoM市场交易。