越南未来五年资本需求达1.46万亿美元

国家证券委员会副主席Hoàng Văn Thu（黄文书）图片：国家证券委员会。在《经济—金融》杂志举办的“越南证券市场30年：新动力、新地位、新飞跃”座谈会上，Dragon Capital越南国内资产管理部门总监Lương Thị Mỹ Hạnh（梁氏美幸）表示，2026—2030年的投资资金需求要求越南实现长期资金来源多元化。

资金需求达1.460亿美元

Dragon Capital越南国内资产管理部门总监Lương Thị Mỹ Hạnh表示，越南在2026—2030年期间需要约1.460亿美元资金，是此前5年所用资金规模的两倍。

Dragon Capital预计，资本市场及其他渠道可满足约55%的需求，企业信贷占28%，其余资金来自外国直接投资（FDI）及其他来源。

Hạnh说，挑战不仅在于所需筹集的资金规模，还在于各融资渠道之间不均衡。目前银行信贷相当于国内生产总值的146%。如果银行信贷继续以每年约15%的速度增长，根据Dragon Capital的测算，银行体系只能满足约70%的资金需求。

Hạnh说：“越南不能依靠短期资金建设延续了40年的经济。”此外，当前银行存款相当于国内生产总值的128.5%，其中大部分期限不足12个月。通过投资基金和养老基金筹集的长期资金仅占国内生产总值近1%。这表明，居民资金仍集中于银行。

Hạnh介绍，与该地区相比，印度居民银行存款占比为69.6%，但通过基金持有的投资资产占比达到22.5%。值得注意的是，印度人均国内生产总值仅约2.700美元/年，接近越南的一半，但其人均基金投资资产约为608美元，是越南39美元的16倍。

Hạnh认为，发展资本市场不仅是扩大证券市场规模，还要为社会闲置资金进入高效、长期的投资渠道创造条件。

资本市场发展的6项重大举措

从监管角度看，国家证券委员会副主席Hoàng Văn Thu表示，资本市场正逐步成为重要的中长期融资渠道，为企业和经济实现金融资源多元化作出贡献。

2026年前9个月，企业通过证券市场实际筹集的资金总额接近564.600亿越南盾，比2025年同期增长15%。其中，通过股票发行筹集135.940亿越南盾，增长68.82%；通过公开发行债券、国际债券和可转换债券筹集59.800亿越南盾，增长26.03%；企业自行发行的债券筹资额为368.850亿越南盾，增长1.62%。

国家证券委员会有关负责人表示，将坚定落实以6项重大举措为重点的资本市场发展方针。

第一，完善法律框架，削减经营投资条件，简化行政手续，疏通资金来源，尤其是吸引外国资本流入。修改《证券法》旨在建立新一代法律体系，满足管理和发展市场的要求，并接轨国际标准。

第二，提高开放程度和国际融合能力，包括按照2027年路线图为证券市场引入中央对手方机制（CCP），加强信息披露，扩大外国投资者进入市场的渠道。

第三，推进技术基础设施和交易系统现代化，确保安全、稳定运行，并做好承接大规模国际资金的准备。

第四，丰富交易品种，发展金融产品，以扩大投资机会、提高风险管理效率，并为市场增加交易品种。

第五，发展并重组投资者基础，重点通过证券投资基金的多元化扩大机构投资者力量。

第六，加强管理和监督能力，提高市场透明度和可持续性，同时保护投资者的合法权益。