越南议员要求明确股市重组规则

代表们出席第十六届国会的第二次会议。— VNA/VNS图片 河内在国会审议《证券法》修正案之际，议员们呼吁制定更明确的规则，规范证券交易所重组，并采取便利外国投资的措施。有关建议是在第十六届国会正在进行的第二次会议10月28日举行的全体会议上提出的。会议由国会主席陈青山主持，副主席阮氏红主持。

议员们表示，越南股市在过去30年间为经济作出了重要贡献，成为企业筹集资本的重要渠道。FTSE Russell于2026年正式将该市场升级，而银行信贷目前约占国内生产总值（GDP）的145%。

来自胡志明市的国会议员陈英俊支持避免将证券交易所永久固定为由一家交易所及其子公司组成的单一架构，而应由总理决定具体模式。然而，借鉴新加坡、韩国和日本的国际经验，英俊提议在法律草案第43条中增加四项指导原则：确保统一、连续的 trading基础设施；将市场监督与交易所的商业活动独立开来；确保重组不会扰乱交易或损害市场参与者和投资者的权利；采用新模式前须提出详细方案并进行影响评估。

英俊还质疑要求总理在法律生效后一年内就交易所模式作出决定的规定。他说，如果现行架构能够继续有效运作，就不应自动要求进行变更。他还强调，通常称为“外国投资者持股上限”的外资持股限制，是吸引海外投资越南股票的一大障碍。英俊指出，今年一家国际指数提供商进行为期6个月的评估时，未将越南列入可能升级的观察名单，而部分股票的外资持股限制仍是重大障碍。

借鉴泰国经验，英俊建议探索无投票权存托凭证，以便利外国投资者投资已触及外资持股上限的公司。采用这种办法，外国投资者无需取得投票权，即可获得相关股票带来的股息及其他财务收益。这将使公司能够在不改变治理架构或投票权控制的情况下吸引更多外国资本。

英俊说：“《企业法》和第153/2020/ND-CP号法令已经规定可以发行这种工具，并将发行权授予交易所子公司，但实践中尚未实施。”他呼吁有关部门明确在新交易所架构下由哪个实体发行此类工具，并由政府发布详细实施指引，使外国投资者能够投资已触及持股上限的股票。

确保平稳过渡

来自河静省的议员陈进家支持根据财政部长的建议，赋予总理决定交易所组织架构、所有权结构、职能、权利和义务的权力。不过，进家要求在发生重组时作出更明确的过渡安排。他说，法律应建立适当机制，对过渡期间国家资本、资产、人员、合同及相关义务进行管理。这些安排应确保市场运营稳定和连续，防止交易及基本服务受到干扰。

根据法律草案，在总理就新模式作出决定之前，越南证券交易所及其现有子公司将继续依照现行《证券法》运作。— BIZHUB/VNS